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回顾40多年来我国金融市场出现的一些波动可以看到，目前金融市场无论是股市、债市，还是汇市的异常波动都反映出金融监管体制的不适应性。在金融监管出现空白、叠加或者缺失的情况下，会给不法金融运作的套利行为创造有利条件，也助推了一些金融资源的体内循环，金融高杠杆率，金融成本的高企，系统性金融风险的隐患不断加大，从而显示出金融监管体制改革的迫切性。

今日需要关注的数据有，德国10月实际零售销售月率、法国11月CPI年率初值、欧元区11月未季调CPI年率初值、欧元区10月失业率、意大利第三季度GDP年率终值、加拿大9月季调后GDP月率和美国11月芝加哥PMI。黄金/美元黄金昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1225附近。除美联储主席的鸽派言论影响发酵，美联储19年加息预期降温是支撑黄金持续攀升的主要原因外，时段内美国表现疲软的初请失业金数据也是支撑黄金走高的重要因素。不过，时段内市场瞩目的美联储会议纪要重燃了美联储2019年的加息预期限制了黄金的反弹空间。今日关注1235附近的压力情况，下方支撑在1215附近。

然而，无数交易所崛起的背后也正是变相ICO。以眼下火爆的Fcoin为例，链角兽从知情人士处获悉，Fcoin使用的是先卖私募份额，再去市场公开ICO的策略，用户用各种币的手续费来购买Fcoin的代币 FT，FT 次日开始流通，且其对公 ICO 还打了 5 折。

第一，现在的金融体系似乎已经不能很好地满足实体经济对金融的需求。以前金融体系比较有效地支持实体经济增长，主要是因为过去的金融需求跟原来的体系是匹配的，现在情况发生了变化，变得不再匹配。比如，过去中国老百姓的收入主要是劳动性收入，未来资产性的收入会变得越来越多。但是，对于中国家庭来说，多数资产没有相匹配的投资渠道。对于企业部门来说，未来更多的是要实现创新和产业升级，更多依靠小规模企业、服务型企业、轻资产企业，但金融部门对这些经济部门的服务还不到位。

三是降杠杆减负债成效显著。2018年12月末，中央企业平均资产负债率为65.7%，较年初下降0.6个百分点，50家企业降幅超过1个百分点。其中带息负债比率为39.4%，带息负债增速低于上年同期1.5个百分点。四是固定资产投资持续增长。2018年中央企业完成固定资产投资2.5万亿元，同比增长4.9%，全年保持正增长，全年增速较前三季度加快2.2个百分点。其中，中央工业企业完成固定资产投资1.9万亿元，同比增长6.2%，增幅高于中央企业平均水平。

数据显示，采用信用申购后，中签率最低的可转债为金禾转债，网上中签率仅为0.001272845%。而万顺转债的网上中签率高达1.7253%，中签率提升了1354倍。这意味着，顶格申购万顺转债的投资者，至少需要缴款17000元。与网上中签率创新高相对应的是，万顺转债也出现了投资者大比例弃购的现象。万顺股份7月26日晚间公告显示，其可转债项目遭遇网上投资者弃购，金额为2.63亿元，将由其主承销商民生证券负责包销，包销比例达到27.68%。据了解，当包销比例超过30%上限，发行人和承销商可以采取中止发行措施，这意味着此次万顺转债距离发行失败仅一步之遥。